Ordlista

En aktie i ett bolag till vilken hör vissa rättigheter. Se aktieslag.

American Depository Receipts är värdepapper som handlas på amerikanska börser som ett substitut för företagets egna aktier. Det ger finansiella rättigheter till ett givet förhandsbestämt antal aktier i ett inte-amerikansk bolag.

En aktie är en ägarandel av ett bolag och utgör en del av bolagets egna kapital. För aktieägare erhålls avkastning för en aktie i form av utdelning från bolaget och/eller en högre marknadskurs för aktien.

En företagsform. Ett aktiebolag är ett bolag med ett visst kapital som är fördelat på en eller flera aktier. Ägarnas (aktieägarnas) ansvar för bolagets förpliktelser är begränsat till det antal aktier de äger (begränsat ansvar). Man skiljer i dag mellan vanliga aktiebolag och publika aktiebolag.

En aktiefond placerar främst i aktier, men kan även placera i räntebärande värdepapper (den kallas då blandfond). En aktie utgör en andel av ett bolags egna kapital. Den avkastning som utgår för en aktiefond består främst av realisationsvinster (eller -förluster), eftersom sådana fonder inte uppbär någon löpande ränta. Utdelning som betalas ut av bolag till aktieägare tillfaller aktiefondens andelshavare och utgör en del av avkastningen. Aktiefonder som inte betalar ut utdelning direkt till andelshavarna återinvesterar de utdelningar som erhålls i nya aktier. Det finns många slags aktiefonder på marknaden. Det som skiljer dem åt ärvem som förvaltar dem och hur de förvaltas (fondens placeringsinriktning). Skillnader mellan placeringsinriktningarna avspeglar vanligtvis var fonderna får placera (inom vilka geografiska områden eller branscher aktier får väljas). De viktigaste kategorierna utgörs av globalfonder, branschfonder, regionala fonder och landfonder. Generellt sett kommer en fond med mer begränsad placeringsinriktning, som en land- eller branschfond (smal fond), att medföra högre risk än en fond med en bred placeringsinriktning och stor spridning mellan regioner och branscher (breda fonder).

En aktieindex anger den genomsnittliga avkastningen för de aktier som ingår i index. Den kan vara betydande skillnader mellan aktieindex, både när det gäller omfattning och beräkningsmetoder. Aktieindex användas ofta som jämförelsegrund vid bedömning av den avkastning en aktieförvaltare uppnår.

Det kapital som måste anskaffas för att ett aktiebolag ska kunna stiftas. Summan av det nominella värdet på alla aktier i ett nystiftat bolag.

En akties marknadsvärde. Avser vanligtvis aktier noterade på en fondbörs. Aktiekursen, eller marknadsvärdet, varierar beroende på tillgång och efterfrågan.

En persons eller ett företags innehav av olika aktier.

Vanligtvis har alla aktier i ett bolag samma rättigheter, men vissa bolag har valt att emittera flera aktieslag eller grupper av aktier, som A- och B-aktier eller preferensaktier.

Den del av ett bolags årliga vinst som delas ut till bolagets aktieägare (ägare). Den avkastning aktieägare erhåller för sina aktier. Utdelning betalas ut av bolag om vinsten är god och sedan andra reserveringar gjorts och den varierar därför från år till år beroende på vilket överskott ett bolag genererar. Utdelning betalas ut årligen. SKAGEN Fonder återinvesterar utdelningar i fonderna.

Den som äger en eller flera aktier i ett aktiebolag. Aktieägaren har bland annat rätt att få regelbunden information om bolaget, delta på bolagsstämma och yttra sig om och rösta i frågor som rör bolaget. En aktieägare äger en procentandel av bolaget som motsvarar det antal aktier han eller hon äger i bolaget. En aktieägare har företrädesrätt vid teckning av aktier genom emission av nytt kapital i bolaget. Aktieägare kan även få utdelning från bolaget.

En placeringsideologi som är inriktad på bolag och som grundas på tron att analys lönar sig: hårt arbete, kunskaper och talang är lönsamt, eftersom det finns "bra" och "dåliga" bolag. Det går att förändra sin relation mellan risk och avkastning genom att bygga upp portföljen nerifrån och upp av "bra" bolag – att kopiera sammansättningen för ett visst index ger inte nödvändigt vis den bästa portföljen. Med en aktiv placeringsideologi är det möjligt att välja en viss eller en kombination av flera placeringsstilar:

• Tillväxt: förvaltaren fokuserar på bolag inom en intressant bransch, med historisk och förväntad tillväxt för omsättning och vinster och med en stark ledning.
• Värde: förvaltaren fokuserar på bolag som är lågt värderade i förhållande till vinsten, som handlas med rabatt på bokfört eget kapital, som förbises av marknaden generellt och som ägnats liten uppmärksamhet i analyser eller som har dolda värden.
• Momentum: förvaltaren köper när kursen går upp och säljer när kursen går ned.
• Top down: förvaltaren hittar först de bästa geografiska områdena, därefter branschen och sedan bolaget.
• Bottom up: förvaltaren fokuserar främst på bolagen och därefter på omgivande förutsättningar.

Ett norskt aktiesparande med beättigande till skatteavdrag. Upplägget innebar investeringar i enskilda aktier eller genom aktiefonder och upphävdes från och med intjäningsåret 2000.

Genom att satsa pengar i en fond emitteras andelar i fonden och man blir andelsägare i fonden. I egenskap av andelsägare har man inga ekonomiska åligganden avseende fonden, utöver de tillgångar man satsat i fonden. Det finns inga begränsningar för hur många andelsägare en fond kan ha.

Aktier i samma bolag omsätts till lite olika priser på olika börser. Det kan därmed löna sig att köpa pappret på den billigaste börsen och eventuellt sälja den vidare på den dyraste.

Avkastningen visar hur fondandelsvärdet utvecklats under en viss period. Avkastningen genereras genom utdelningar, ändrade aktiekurser och eventuellt ändrade valutakurser (för fonder som placerar i utländska värdepapper) avseende de värdepapper fonden har placerat i. Alla avkastningssiffror för fonder är nettosiffror, dvs. efter avdrag för alla kostnader som debiteras fonden.

Avkastning per andel är per 31 december 2009 och visar fondens ränta/avkastning för året. Under året kommer fonden tjäna ränta/avkastning på sina investeringar. Denna läggs till fondkursen dagligen. Vid årets slut läggs denna ränta över i nya fondandelar och fondkursen faller i värde motsvarande det värde som de nya fondandelarna ger. I tabellen avkastning på räntefondernas sidor ser du vad avkastningen per andel var för året.

Aktie med begränsade rättigheter. Se aktieslag.

Visar ett bolags ekonomiska ställning. En sammanställning av bolagets tillgångar, skulder och eget kapital. Balansräkningen är uppställd så att summan på vänstra sidan är lika med (balanserar) summan på höger sida. Bolagets tillgångar förs upp på balansräkningens vänstra sida (tillgångssidan). Skulder och eget kapital förs upp på högra sidan (skuldsidan).

Barclays Capital Global Treasury Index 3-5 years Total Return Unhedged i EUR.

Detta är SKAGEN Tellus jämförelseindex och är ett totalavkastningsindex för globala statsobligationer, indexet är inte valutasäkrat och mäts i euro.

Se Nettoandelsvärde.

En baspunkt är en hundradels procentenheter. Mätenheten användas särskilt för att ange kostnader och avkastningsskillnader.

Jämförelsesindexen för fonder.

Blandfonder är placeringsfonder som inte definieras som rena aktiefonder eller räntefonder. En blandfond kan ha mer eller mindre fast övervikt i aktier eller räntebärande värdepapper, men andelarna av olika värdepapper kan också variera över fondens livstid (livscykelfond). Se värdepappersfond för ytterligare information.

Räntan för ett lån kan vara låst under en viss tid, t.ex. fem år. Denna ränta är vanligtvis högre än den rörliga räntan, men ger trygghet om man antar att räntorna ska stiga i framtiden. Vill man vara säker på hur mycket man måste betala för ett lån under kommande år kan bunden ränta vara ett bra alternativ, eftersom man lättare kan planera sina kostnader. Det är motsatsen till rörlig ränta.

En börs är en auktoriserad marknadsplats som organiserar eller driver en marknad för finansiella instrument, vilket underlättar handel genom regelbundna eller offentliga kursnoteringar. En börs måste ha ett tillstånd från offentliga myndigheter för att få bedriva verksamhet. Börsverksamhet avseende värdepapper är vad de flesta tänker på när de hör ordet börs, men det finns även andra slags börser, som råvarubörser och börser där man handlar med el.

Skillnaden mellan inkommande och utgående betalningar under en viss period.

En centralbanks viktigaste uppgifter är att upprätthålla ett fast penningvärde och att främja ett säkert och effektivt betalningsväsende.

Certifikat är räntebärande värdepapper eller skuldebrev som liknar statsskuldväxlar och obligationer. Skillnaden mot obligationer är att certifikaten har en löptid på högst ett år. Skillnaden mot statsskuldväxlar är att utgivaren (emittenten) exempelvis är en bank eller ett företag.

En annan typ av certifikat följer olika typer av underliggande värden, som exempelvis olika råvarucertifikat som följer priserna på råvaror.

Den avgift som betalas till aktie- och fondmäklare för arbetetet i samband med omsättning av värdepapper. Courtage betalas av både köpare och säljare.

En minskning av den allmänna prisnivån över tiden, dvs. en ökning av penningvärdet. Motsatsen till inflation.

Enligt lag måste varje placeringsfond ha ett depåinstitut som tar emot och säkert förvarar fondens tillgångar. Det innebär att en placeringsfonds alla tillgångar (värdepapper, likvida medel) måste deponeras eller av detta depåinstitut föras upp på ett konto hos en värdepapperscentral. Depåinstitutet är också det organ som enligt instruktioner från förvaltningsbolaget tar emot insättningar hos placeringsfonden och gör utbetalningar från denna, antingen som ett resultat av värdepappershandel som förvaltningsbolaget genomfört för fondens räkning eller till följd av andelshavares teckning eller inlösen. Depåinstitutet har vidare ännu en tillsynsfunktion, genom att det ska säkerställa att förvaltningsbolagets transaktioner inom de enskilda fonderna överensstämmer med lagstiftningen för placeringsfonder och med fondernas bolagsordningar. Depåinstitut för en placeringsfond är vanligtvis en bank, men denna funktion kan även upprätthållas av ett värdepappersbolag.

Depåinstitutet är helt oberoende av förvaltningsbolaget och ska säkerställa att förvaltningsbolagets åtgöranden och instruktioner har stöd i lag eller i placeringsfondens bolagsordning. För att andelshavarnas rättigheter ska skyddas genom att placeringsfondens tillgångar hålls åtskilda från förvaltningsbolagets och för att kontrollera förvaltningsbolagets agerande regleras depåinstitutets roll i lag.

En placeringsfond placerar sina tillgångar i många olika värdepapper, vilket medför mindre svängningar av fondvärdet (dvs. lägre risk) än om man placerar i ett eller ett fåtal enskilda värdepapper. Med andra ord: riskspridning uppnås genom att diversifiera fondens portfölj. I den norska värdepapperslagen fastställs minimikrav för en fonds riskspridning.

Ett begrepp som, enkelt uttryckt, anger den vägda genomsnittliga löptiden (hur lång tid som återstår innan ett räntebärande värdepapper förfaller till betalning) för en räntefonds portfölj. Om en räntefond har en duration på 0,23 innebär detta att fondens värdepapper i genomsnitt förfaller till betalning om 0,23 år. När löptiden för ett lån går ut och återstående ränta utbetalas måste detta lån ersättas av ett nytt.

Avkastningen (omräknad till årlig ränta) man kan uppnå genom att investera i ett räntepapper till dagens kurs och om det ägs till förfall. Förutsatt att allt annat hålls lika. Effektiv ränta kallas också för yield.

Skillnaden mellan skulder och tillgångar i balansräkningen. Det egna kapitalet motsvarar tillgångarnas värde netto.

E-legitimation är en elektronisk ID-handling som kan jämföras med ID-kort eller körkort. Den används för att säkra identifiering på Internet. E-legitimationer kan vara ett smart card eller en fil som sparas på din dator. Du beställer en e-legitimation av din bank eller Telia.

Erbjudande om att teckna aktier, kapitalcertifikat eller obligationer.

Den kurs som vid emission åsätts aktier, kapitalcertifikat eller obligationer. Se även teckningskurs.

Ett företag som lånar ut pengar – särskilt för företagsändamål.

Bolag, företag eller annan institution som driver finansieringsverksamhet. Undantagen är offentliga kreditinstitut, fond- och värdepappersföretag m.m. Finansinstitution användas ofta som en samlingsbeteckning för banker, finansieringsföretag och försäkringsbolag.

Alla marknader där aktörerna erbjuder eller efterfrågar krediter. Man talar om aktiemarknaden, penningmarknaden osv.

Statliga beslut som påverkar olika intäkts- och kostnadsposter i den statliga budgeten.

Finanstilsynet är den norska motsvarigheten till svenska Finansinspektionen. Den 21 december 2009 bytte organisationen namn från Kredittilsynet. Organisationen är ett självständigt organ som bygger på lagar och riktlinjer från bland annat norska regeringen och finansdepartementet samt internationella standarder för finansiell tillsyn. För mer information, se http://www.finanstilsynet.no.

Ett samägande av tillgångar i form av en fond som samägarna byggt upp genom att köpa andelar i fonden. Av fonden anställda experter fördelar tillgångarna mellan aktier, obligationer och eventuellt banktillgodohavanden eller annat som kan ge lönsam avkastning. Vinsten kan också delas ut till andelshavarna eller läggas till fondens tillgångar så att värdet blir högre för varje andel. Placeringar direkt i en fond är inte föremål för någon inlåsningsperiod.

En kund som placerar pengar i en placeringsfond erhåller andelar i fonden. Hur många andelar som utfärdas beror på fondvärdet per andel, vilket anger värdet för en andel i fonden vid köptillfället. Alla andelar i en fond har samma värde och alla andelar äger samma rättigheter i fonden.

Tillgångarnas nettovärde per andel (även kallat baskurs) anger marknadsvärdet för en fondandel. (Enskilda andelshavare äger normalt flera andelar av placeringsfonden.) Fondandelsvärdet beräknas genom att lägga ihop marknadsvärdet för alla värdepapper i vilka fonden har placerat. Därefter dras alla kostnader fonden ådragit sig fram till den relevanta dagen av och beloppet delas med antalet andelar som ställts ut i fonden. För de flesta placeringsfonder beräknad fondandelsvärdet dagligen. Antalet andelar i en placeringsfond stiger genom att nya andelar tecknas i fonden och sjunker genom inlösen av andelar. Utvecklingen för fondandelsvärdet under en viss period är ett uttryck för den nettoavkastning placeringsfonden uppnår under samma period.

En fond-i-fond är en placeringsfond som placerar sina tillgångar i en (eller kanske flera) underliggande placeringsfonder.

Sammanslagning av två eller flera företag.

Räntan ska betalas i förskott. Ränta som betalas i förskott är dyrare än ränta som betalas i efterskott, vid samma nominella räntesats.

Begreppet är en kortform för förvaltnings- och administrationsavgift, som dagligen debiteras fonden och betalas till det förvaltningsbolag som förvaltar och administrerar fonden. Det beräknas som en procentandel av fondandelsvärdet och anges som en årlig avgift.

Ett förvaltningsbolag för en placeringsfond är ett företag som förvaltar andelsägarnas tillgångar i de fonder bolaget erbjuder, handhar bokföringen och lämnar regelbunden information till andelshavarna. Det är förvaltningsbolaget som fattar alla beslut som krävs för fondens förvaltning. För att kunna förvalta tillgångar för andelshavares räkning ska företaget vara godkänt av norska bank-, försäkrings- och värdepapperskommissionen (eller motsvarande myndighet i annat EES-land).

Det samlade värdet av medel under förvaltning. Genomsnittligt förvaltningskapital kan refereras till både dagligt, månatligt och årligt genomsnitt.

Placeringsfonder förvaltas enligt olika riktlinjer. Vissa placeringsfonder förvaltas mer eller mindre passivt, i den mening att placeringar görs med relativt små avvikelser från de referensindex fonderna följer. Andra placeringsfonder förvaltas mer aktivt. Det innebär att fondförvaltaren, genom att ha en annan sammansättning av värdepapper i fonden än den som anges genom fondens referensindex, strävar efter att hitta värdepapper som ger ett bättre förhållande mellan risk och avkastning än vanlig passiv förvaltning skulle ha gett. Aktivt förvaltade fonder kan också förvaltas med olika slags förvaltningsstil. Läs mer under Aktiv och passiv förvaltning.

Skillnaden mellan två avkastningssiffror kan beräknas antingen som en enkel aritmetisk differens, procentenheter som är skillnad i siffervärde, eller som en geometrisk differens där en säger hur många procents skillnad det är på avkastningssiffrorna. Till exempel är den aritmetiska differensen mellan 10 procent och 11 procent 1 procentenheter, medan den geometriska differensen är  (111/110-1)*100 = 0,9 procent.

Det finns ingen exakt definition av vad en hedgefond är och skillnaderna avseende placeringsmöjligheter och riskprofil kan vara betydande mellan olika fonder som kallar sig hedgefonder. En hedgefond ådrar sig vanligen betydligt högre risk än en vanlig placeringsfond och det är därför en produkt som lämpar sig för professionella placerare som eftersträvar risk. En hedgefond är inte skyldig att respektera norska värdepapperslagen eller EU:s UCITS-direktiv och det står hedgefonder fritt att använda olika finansiella instrument. De kan ta upp lån och det står dem vanligtvis fritt att använda olika derivatinstrument. En hedgefond kan också sälja värdepapper "short", vilket innebär att fonden säljer lånade värdepapper för att sedan köpa tillbaka de lånade värdepapperen vid ett senare tillfälle (med andra ord att försöka utnyttja en fallande marknad).

Ett bankkonto som ger högre ränta än t.ex. ett checkkonto. Ett högräntekonto är vanligtvis ett sparkonto på lång sikt med begränsningar i fråga om antalet uttag per år.

Se Referensindex

En indexfond är en placeringsfond som förvaltas relativt passivt i förhållande till fondens referensindex (återskapande av ett index). Se Förvaltningsstil. Generellt sett kan indexförvaltning tillgå på tre olika sätt:
Fullständigt återskapande: medför att fonden placerar i samma värdepapper som ingår i indexet och med samma viktning i portföljen som i indexet.
Partiellt återskapande: medför att indexet delas upp i olika delar (t.ex. olika branscher) och att fonden följer indexet genom att placera enligt de olika delarnas viktning i indexet (dvs. utan att placera i exakt samma värdepapper som ingår i indexet).
Optimerat urval: medför att fonden väger kostnaden för att placera i enlighet med indexet mot följderna i form av förväntade avvikelser från avkastningen på grund av avvikelsen från indexet. En lönsamhetsanalys utförs för att bedöma om fonden skulle vinna mer på att följa indexet än på att avvika från det.
Oavsett valet av angreppssätt medför indexförvaltning att indexfonden ganska nära kommer att följa indexets utfall.

En indexförvaltare försöker uppnå cirka samma avkastning som genomsnittet för marknaden. Indexförvaltning är också kallas passiv förvaltning.

Ihållande tillväxt i den generella prisnivån. Inflationen mäter vanligtvis tillväxten i konsumentprisindexet (KPI).

Ett inflationsmål innebär att målet för penningpolitiken är låg och stabil prisökning. Det tas redan från början inte hänsyn till direkta effekter på konsumentpriserna som beror på förändringar i räntenivån, skatter, avgifter och särskilda provisoriska störningar.

En fonds information ratio (IR) säger en del om vilka resultat fonden uppnått jämfört med referensindex. IR tar hänsyn till både avkastning och risk. Har fonden gått bättre än marknaden får den ett positivt IR, medan den får ett sämre IR för sämre resultat. Som namnet antyder är IR ett förhållande och beräknas på följande sätt:
Information Ratio (IR) = Skillnaden i avkastning / relativ volatilitet
Skillnaden i avkastning visar avvikelsen för fondens avkastning jämfört med marknaden och den relativa volatiliteten visar hur fondens avkastning svänger i förhållande till avkastningen för index.

Avgift som debiteras andelshavare vid inlösen – försäljning – av andelar i en placeringsfond. Inlösenavgift beräknas som en procentandel av det inlösta beloppet.

En fonds investeringsmandat berättar hur en fond ska investera sina tillgångar. En fond med ett begränsat investeringsmandat ger förvaltare få möjligheter att göra placeringar. En fond med ett brett mandat ger förvaltaren fler möjligheter till placeringar. En svensk aktiefond kan till exempel generellt sett endast investera i svenska aktiebolag. En global aktiefond kan investera i bolag över hela världen

Genom placeringsomfattningen fastställs inom vilka eventuella områden en värdepappersfonds tillgångar får placeras. Placeringsomfattningen kan vara begränsad till att inbegripa vissa värdepapper (t.ex. aktier), placeringar i vissa geografiska områden (t.ex. Asien), placeringar i vissa branscher (t.ex. bara teknikaktier) eller en kombination av dessa.

Internationell standard för identifiering av värdpapper. Se lista på ISIN-koder för SKAGENs olika fonder. 

SKAGEN Vekst:                        NO 000 8000445
SKAGEN Global:                       NO 000 8004009
SKAGEN Kon-Tiki:                   NO 001 0140502
SKAGEN Tellus:                        NO 001 0327786
SKAGEN Krona:                       NO 001 0363740 

Ett jämförelseindex är ett index som ger uttryck för en vägd sammansättning av aktier (eller andra värdepapper) på en marknad. Förändringarna av värdet för ett index anger den genomsnittliga utvecklingen på marknaden.

Förvaltningsbolag väljer ett jämförelseindex för sina placeringsfonder, som är sammansatt av värdepapper det är rimligt att jämföra fonden med i förhållande till fondens placeringsinriktning. Ett jämföresleindex kan därför användas för att bedöma i vilken mån förvaltningsbolaget varit framgångsrikt med förvaltningen av sina fonder. Om till exempel en fonds avkastning under en viss period varit högre än avkastningen för jämförelseindex, har förvaltningsbolaget gjort ett bra jobb.

Ett bolag som består av ett moderbolag och ett eller flera dotterbolag.

Svängningar mellan tider av ekonomisk tillväxt och tider av ekonomisk tillbakagång.

Sammanfattning av analytiker eller ekonomers prognoser.

Visar förändringarna i den allmänna prisnivån för utvalda grupper av konsumentstandardvaror och -tjänster. Indexet baseras på genomsnittlig hushållskonsumtion, med särskild betoning på varor som väger tyngst i hushållens budget. Det kallas därför också ofta för "konsumentprisinflation”, eftersom det mäter den inflation människor i gemen upplever.

Risken för att en låntagare inte ska infria sina betalningsåtaganden.

Kredittilsynet bytte namn till Finanstilsynet den 21 december 2009. Organisationen är den norska motsvarigheten till svenska Finansinspektionen. Organisationen är ett självständigt organ som bygger på lagar och riktlinjer från bland annat norska regeringen och finansdepartementet samt internationella standarder för finansiell tillsyn. För mer information, se http://www.finanstilsynet.no.

Kursen på valutor, aktier eller andra värdepapper. Det är värdepappers kurser som noteras på en fondbörs. Om en aktie exempelvis säljs för mer än den noterade kursen, säljs den till överkurs. Om aktie säljs för mindre än den noterade kursen, säljs den med rabatt.

Marknadsrisk är risk knuten till rörelser i marknadspriser, som till exempel aktiekurser och räntor.

MiFID är en förkortning för EU-direktivet Markets in Financial Instruments Directive. Syftet med direktivet är att ta fram enhetliga rörelseregler för värdepappersföretag och reglerade marknader. Alla värdepappersföretag ska också rapportera sina transaktioner till en utvald myndighet i respektive medlemsland. I Sverige är det Finansinspektionen  www.fi.se som hanterar denna rapportering.

MSCI All Country World Index, Daily Traded Total Return Net $ i NOK. Detta index är SKAGEN Globals jämförelseindex och är ett totalavkastningsindex som inkluderar industrialiserade marknader och tillväxtmarknader. Det är dagligt handlat och inkluderar skattejusterade utdelningar. Indexet mäts ursprungligen i amerikanska dollar men SKAGEN uttrycker den i norska kronor.

MSCI Emerging Markets Index, Daily Traded Total Return Net $ i NOK. Detta tillväxtmarknadsindex är ett totalavkastningsindex som endast inkluderar tillväxtmarknader. Det är dagligt handlat och inkluderar skattejusterade utdelningar. Indexet är ursprungligen mätt i amerikanska dollar, men SKAGEN använder den mätt i norska kronor.

MSCI World Index, Daily Traded Total Return Net $ i NOK. Detta världsindex är ett totalavkastningsindex som endast inkluderar industrialiserade marknader. Det är en dagligt handlat index och inkluderar skattejusterade utdelningar. Ursprungligen är indexet uttryckt i amerikanska dollar, i SKAGEN används den i norska kronor.

Den provision du måste betala till en mäklare för det arbete som hänger samman med värdepappershandel för din räkning. Både köpare och säljare måste betala mäklarprovision

Nettoandelsvärde (också kallad baskurs) anger marknadsvärdet till en fondandel. Nettoandelsvärde räknas ut genom att summera marknadsvärdet för alla värdepapper som fonden har investerat sina medel i. Därefter dras, samtliga kostnader som tillkommer för fonden den aktuella dagen ifrån, och beloppet delas på antal utfärdade andelar i fonden. Nettoandelsvärde beräknas på daglig basis för de flesta värdepappersfonder. Antal andelar i en värdepappersfond ökar när det tecknas nya andelar i fonden och reduceras när det inlöses andelar. Värdeutvecklingen för nettoandelsvärde i en bestämt period ger uttryck för den nettoavkastning värdepappersfonden har uppnått under perioden. Den enskilde andelsägaren vill vanligtvis äga flera andelar i värdepappersfonden.

En obligation utan räntebetalningar. Nullkupongobligationer säljs till underkurs, dvs. till en kurs lägre än nominellt värde och löses in till nominellt värde vid förfall.

Nominell räntesats är den räntesats som en bank anger för ett år. Den kallas även årlig räntesats (p.a. = pro anno). Se även realränta.

Norges Bank är den norska centralbanken, motsvarigheten till Sveriges Riksbank. Mer information finns på Norges Banks webbplats.

En fond som främst placerar i räntebärande värdepapper med medellång till lång löptid. Fonderna kan ha placeringsinriktningar som innebär begränsningar, t.ex. att bara placera i statsobligationer.

Se aktieindex

OMRX Treasury Bill Index, förkortat OMRX-TBILL, är ett index över de statsskuldväxlar som ges ut av Riksgälden. Detta är det jämförelseindex som penningmarknadsfonden SKAGEN Krona använder sig av. Mer information finns på Nasdaq OMX webbplats.

En avtalad rätt, men ej skyldighet, att under viss tid köpa eller sälja ett visst föremål eller tjänst. Används ofta i samband med avtal om köp eller försäljning av värdepapper.

Oslo Børs Hovedindeks, Oslobörsens huvudindex, är ett dagligt utdelningsjusterat index och innehåller ett representativt urval av aktier noterade på Oslobörsen.

Detta är SKAGEN Vekst jämförelseindex från 1 januari 2010. Det är ett sammansatt index som är viktat jämlikt mellan Oslo Børs hovedindeks (OSEBX) och MSCI All Country World Index, som omfattar ett flertal marknader över hela världen. Viktningen mellan OSEBX och MSCI All Country World Index rebalanseras kontinuerligt så att fördelningen 50/50 upprätthålls, oavsett hur indexen utvecklar sig till varandra.

Den centrala handelsplatsen för aktier i Norge. Bildades 1818.

En passiv förvaltningsideologi baseras på att marknaden alltid ligger rätt i fråga om kurssättningen av aktier. Den antar att all tillgänglig information om ett företag avspeglas i aktiekursen och att det är ett slöseri med tid att analysera och beräkna företags värde. Ideologin vidhåller att aktiekurser endast ändras på grund av att ny information som inte var förväntad om företagen blir tillgänglig. Denna ideologi intresserar sig inte för vilka enskilda aktier som köps, utan förutsätter att marknadens sammansättning (ett marknadsindex) är den bästa och att inga andra kombinationer ger bättre förhållande mellan risk och avkastning. Förhållandet mellan risk och avkastning fastställs genom att välja vilket index man ska placera i.

En penningmarknadsfond är en räntefond som bara får placera i penningmarknadsinstrument. Det innebär att fonden inte får placera i värdepapper med längre löptid än ett år. Läs mer under Placeringsfonder.

Räntebärande värdepapper med korta löptider (kortare än ett år), dvs. främst certifikat och obligationer med en återstående löptid på mindre än ett år.

PIIGS, eller PIGS, är ursprungligen en förkortning för den portugusiska, italienska, grekiska och spanska ekonomierna daterad till 1997. Under finanskrisen 2008 blev akronymen åter populär med uppdateringen av ytterligare ett 'I' som stod för Irland.

En placeringsinriktning ger riktlinjer för hur ett förvaltningsbolag får placera enskilda placeringsfonders tillgångar. Utöver placeringarnas omfattning kan placeringsinriktningen även inbegripa riktlinjer för placeringsfondens förvaltningsstil.

En portfölj är en samling värdepapper. En aktieportfölj sätts exempelvis samman för att uppnå önskad risk och avkastning.

Förvaltningsbolag är skyldiga att utarbeta ett prospekt för varje placeringsfond de förvaltar. Prospektet måste presentera fondens stadgar, ge en kort redogörelse för skattebestämmelserna för placeringsfonden och dess andelshavare samt ge information om vilka rättigheter och skyldigheter som hänför sig till en andel i placeringsfonden. Prospekten kan erhållas från de olika förvaltningsbolagen.

Inom nationalekonomin skiljer man vanligen mellan realkapital, som byggnader, maskiner, verktyg och andra produktionsmedel, och finansiellt kapital, som kontanter, banktillgodohavanden, värdepapper osv.

Faktisk ränta efter att inflationen beaktats. För att få fram realräntan dras inflationstakten av från den nominella räntesatsen.

Se jämförelseindex.

Relativ volatilitet är ett uttryck för hur nära avkastningen för en placeringsfond följt eller avvikit från avkastningen för fondens referensindex under en viss period. Hög relativ volatilitet innebär att fondens avkastning endast i begränsad utsträckning kan "förklaras" av utfallet för referensindex. Det betyder att förvaltningsbolaget valt en sammansättning av fondens portfölj som väsentligt skiljer sig från den för referensindex. Låg relativ volatilitet innebär att placeringsfondernas och referensindex sammansättning varit förhållandevis lika, vilket medför att fondens avkastning och den för referensindex följer varandra mycket nära. Rent matematiskt definieras en placeringsfonds relativa volatilitet som standardavvikelsen på årsbasis för skillnaderna i avkastning per månad mellan fonden och referensindex. Se även volatilitet.

Det finns flera slags risker. I allmänhet avser risk hur stor chansen är att man ska förlora pengar eller gå miste om vinster. Generellt sett kommer en fond med mer begränsad placeringsinriktning, som en land- eller branschfond (smal fond), att medföra högre risk än en fond med en bred placeringsinriktning och stor spridning mellan regioner och branscher (breda fonder).

Mäter hur stor avkastning en fond gett andelsägarna givet den risk som hart tagits. Det finns olika mätmetoder för att mäta denna risk, som informationskvot och Sharpe-index.

Det ytterligare belopp som krävs för att någon ska vilja ta på sig en risk.

Förhållandet mellan en placerings förväntade avkastning och risk. Den kan vara konservativ eller aggressiv.

Se diversifiering.

Kupongräntan för ett räntebärande värdepapper fastställs vanligtvis för en viss tid, räntebindningstiden. Hur lång tiden är kan variera mellan värdepapper. För en obligation kan t.ex. kupongräntan justeras vart tredje år, medan för en annan kanske räntesatsen justeras vartannat år. De flesta obligationer har emellertid en fast kupongränta för hela lånets löptid.

Ett räntebärande värdepapper utgör ett krav på att en låntagare ska betala tillbaka en utestående skuld. Räntebärande värdepapper kan ha olika löptider (löptiden är tiden fram tills lånet ska återbetalas). Penningmarknadsfonder placerar i kortfristiga räntebärande värdepapper, främst certifikat, med löptider kortare än ett år, medan obligationsfonder, som namnet antyder, placerar i obligationer, dvs. räntebärande värdepapper med längre löptid.

Räntefonder är en samlingsbeteckning på fonder som placerar uteslutande i räntepapper (räntebärande värdepapper som certifikat och obligationer) och banktillgodohavanden. En räntefond uppnår oftast bättre räntevillkor än enskilda privatpersoner skulle kunna uppnå på egen hand. För stora institutioner är räntefonder ett bra verktyg för att uppnå riskspridning.

En räntefonds räntekänslighet är ett uttryck för den omedelbara procentuella förändringen av fondandelsvärdet om den effektiva räntan för alla värdepapper som innehas av fonden förändras med en procentenhet. En lägre allmän räntenivå ger högre fondandelsvärde på räntefonder, medan högre allmän räntenivå ger lägre fondandelsvärde. Har fonden hög räntekänslighet medför lägre allmän räntenivå relativt sett större höjning av fondandelsvärdet och tvärtom.

Ränterisken säger något om hur känslig avkastningen i fonden är för svängningar i räntenivån. Ifall räntorna faller, stiger kursen på fondens värdepapper och därmed går avkastningen upp. Motsatt går avkastningen ned när räntorna stiger. 

Affärsrörelsens normala resultat före avdrag för räntor, extraordinära poster och skatter.

Räntan för ett lån följer marknadsräntan. Räntan är vanligtvis lägre än för ett lån med fast ränta. Men rörlig ränta ger större osäkerhet och mindre möjligheter att kostnadsplanera. Rörlig ränta rekommenderas så länge räntorna är stabila och inte förväntas stiga mycket.

Ett lån där kapitalbeloppet betalas tillbaka med lika stora och regelbundna avbetalningar. Eftersom lånets kapitalbelopp blir mindre för varje amortering blir också de räntebelopp som ska betalas lägre. Månadsamorteringarna (ränta och avbetalningar) blir därför stadigt mindre under hela återbetalningstiden. Ett sådant lån blir allt billigare, helt enkelt eftersom det återbetalas snabbare och månadsamorteringarna blir allt mindre. Sammantaget betalar man därför mindre ränta för ett serielån än för ett annuitetslån, vid samma räntesats och låneperiod.

Jämförelse mellan en fonds avkastning och standardavvikelse med riskfri avkastning och ger ett värde för fondens avkastning justerad för risk. En hög siffra innebär att fonden har en hög avkastning justerad för risk. Den fond som har högst Sharpe ratio ger den bästa avkastningen i förhållande till den risk man löper. Detta mått tar inte hänsyn till något referensindex. Fördelen är att man kan jämföra fonder med olika placeringsinriktning.

Sharpekvoten mäter indirekt sannolikheten för att fonden ska ge högre avkastning än den riskfria räntan. Ju högre tal, desto större sannolikhet. Ju högre
sannolikhet desto större är möjligheten att uppnå merkavkastning i aktiemarknaden. Sharpekvoten kan användas som ett långsiktigt riskmått, men
används ofta som ett absolut mått på riskjusterad avkastning.

SICAV är en förkortning för "Société d'Investissement à Capital Variable". Det betyder ett investmentbolag med variabelt aktiekapital och juridiskt kan det betraktas som ett mellanting mellan ett investmentbolag och en placeringsfond. I praktiken motsvaras ett SICAV:s aktiekapital av fondandelsvärdet för flera olika placeringsfonder. I Norge används ofta beteckningen paraplyfond för ett SICAV, eftersom ett SICAV vanligen består av flera olika fonder, där placerarna fritt kan välja i vilka fonder de vill placera sina tillgångar.

Användas generellt om skillnaden mellan två priser eller två värden.

Standardavvikelse är ett mått på variationen i den årliga avkastningen. Det är omkring 65 procents sannolikhet att den årliga avkastningen är plus minus en standardavvikelse. Sannolikheten för att avkastningen avviker mer än två  standardavvikelser från förväntad avkastning är cirka fem procent. En hög standardavvikelse kan antyda hög risk.

Samlingsbegrepp för de obligationer som en stat ger ut, i Sverige är det Riksgäldskontoret som ger ut dessa räntepapper.

Eller statsgaranterade papper. Beteckning på värdepapper som en stat ger ut. I Sverige är det Riksgäldskontoret som ger ut värdepapper för statens räkning. Statspapper kan både vara statsobligationer och statsskuldväxlar

Ett löpande skuldebrev som Riksgäldskontoret ger ut, normalt är löptiden upp till ett år.

SKAGEN tillämpar rutiner för swing pricing för att förhindra att befintliga andelsägare missgynnas av att andra andelsägare köper och säljer andelar i fonden (alla fonder minus SKAGEN Global II). Swing pricing innebär att man vid fastställandet av den dagliga fondkursen tar hänsyn till att nettoinlösning eller teckning utöver en viss nivå innebär att fonden måste göra portföljanpassningar som medför transaktionskostnader och spreadkostnad (skillnaden mellan köp- och säljkurs på underliggande värdepapper). Rutinerna är i enlighet med norska Verdipapirfondenes Forenings branschstandard för teckning och inlösen.  

Läs mer om branschstandarden för rutiner vid teckning och inlösen av fondandelar på här.

En avgift vid teckning – köp – av andelar i en placeringsfond. Avgiften beräknas som en procentandel av det belopp som placeras.

Tillgångsslag brukar vanligen delas upp i fyra kategorier; aktier, räntepapper, kontanter samt fastigheter.

UCITS är en förkortning för "Undertakings for Collective Investments In Transferable Securities (företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper)" och är en beteckning på placeringsfonder som omfattas av EU-direktivet med samma namn (rådets direktiv 85/611/EEG av den 20 december 1985).

Unit linked-försäkring är en form av pensionsförsäkring eller kapitalförsäkring Sparandet knyts till värdepappersfonder och kunderna bestämmer själv vilka värdepappersfonder försäkringen ska knytas till. Det är möjligt att flytta från en fond till en annan innanför ordningen utan att det utlöser skatteplikt. Samma skatteregler som för pensionsförsäkringar respektive kapitalförsäkringar gäller. Unit Link erbjuds via livförsäkringsbolag.

Den avkastning aktieägare erhåller för sina aktier. Utdelning betalas ut av bolag om vinsten är tillräcklig för att omfatta sådan och andra reserveringar och den varierar därför från år till år beroende på vilket överskott ett bolag genererar. Utdelning betalas ut årligen.

Ett lands penningenhet och dess betalningsmedel enligt lag. Den ursprungliga betydelsen av ordet "valuta" är värde.

Det antal valutaenheter man måste betala för en enhet av en utländsk valuta.

Åtgärder som vidtas av stater för att påverka valutakurser.

Valutarisk betyder att fondens värde kan påverkas av förändringar i växelkursen mellan utländska valutor och den valuta fondens kurs noteras i.

Volatilitet är ett uttryck för i vilken utsträckning avkastningen per månad svängt i förhållande till det egna genomsnittet under en viss mätperiod, t.ex. de tre eller fem senaste åren. Hög volatilitet anger att det förekommit stora svängningar för avkastningen per månad. Rent matematiskt definieras en fonds volatilitet som standardavvikelsen på årsbasis för fondens avkastning per månad. Se även Relativ volatilitet.

VPS är ett rättighetsregister där bland annat ägare och förändringar av ägandet för norska värdepapper registreras. Institution tillhandahåller emittenter av och placerare i värdepapper och deras mellanmän transaktions- och andra tjänster. VPS fungerar också som registrator och för andelshavarregister för flera norska fondförvaltningsbolags räkning. Motsvaras av VPC (värdepapperscentralen) i Sverige.

En generisk beteckning för allt som handlas på en fondbörs. Värdepapper inbegriper bland annat aktier, värdepapper, certifikat och växlar.

En värdepappersfond är en gemensam placeringsportfölj, där många personer gått samman för att placera sina tillgångar på värdepappersmarknaden och där förvaltning och olika administrativa uppgifter handhas av ett förvaltningsbolag.