Spørsmål: Skagen Global har 2 BP poster i porteføljen. Hvordan påvirker den negative medieoppmerksomheten og mulig stopp i USA verdien av denne aksjeposten, og Skagen Global's NAV. Hva er hovedårsaken til at Skagen Global underperformer i mai i forhold til indeks?
Takk for henvendelsen!
Både SKAGEN Global og SKAGEN Vekst er eiere av aksjer i BP. Av andel av de respektive fondene utgjør BP-posten 1,2% av SKAGEN Global og 0,7% av SKAGEN Vekst. Vi har kjøpt BP-aksjer i både London og via såkalte ADR (depotbevis) i USA. Dette er grunnen til at aksjene er fordelt på to poster i våre porteføljeoversikter. Siden blowout-ulykken i Mexicogolfen har aksjekursen i BP falt med ca. 35% - det vil si at aksjemarkedet priser BP over 50 milliarder USD lavere i dag enn før ulykken. I fondenes kurser er selvfølgelig kursutviklingen til BP blitt hensyntatt i den daglige kursberegningen.
Det er riktig som du skriver at SKAGEN Global hadde en dårligere utvikling enn referanseindeksen i mai. Fondet falt med 2,7% (målt i NOK), mens referanseindeksen falt med 1,0%. Den dårlige kursutviklingen til BP er en av årsakene til mindreavkastningen. I tillegg til BP er også SKAGEN Global eier av Transocean (ca. 1% av porteføljen) som eide riggen som sank i forbindelse med ulykken. Aksjekursen til Transocean har falt med ca. 45% siden ulykken. For øvrig kan mindreavkastningen til dels tilskrives svakere EURO i forhold til USD. I forhold til referanseindeksens sammensetning har vi undervekt i amerikanske selskaper. Til tross for sterkere USD har vi i mai sett at amerikanske selskaper generelt har hatt en relativ sterkere kursutvikling enn europeiske – dette til tross for at amerikanske eksportselskaper har mistet relativ konkurranseevne i forhold til europeiske i perioden.
En måned er en veldig kort periode for å måle et fonds prestasjon. Vi vet at som aktive forvaltere fra tid til annen må akseptere relativ underperformence, slik vi eksempelvis opplevde høsten 2008 der investorer som i dag flyktet til det de opplevde som sikre havner (bl.a. amerikanske aktiva). For mer informasjon henvises til kommende statusrapporter for fondene for mai, der vi selvfølgelig også redegjør for bakgrunnen for mindreavkastningen i perioden.
