Etter ni år med strålende innsats sa Filip Weintraub i begynnelsen av mars i år opp sin stilling som porteføljeforvalter i SKAGEN Global. Han ønsket å ”trappe ned”, og starte sin egen virksomhet i en mye mindre målestokk. Mange mente, og da særlig konkurrentene våre, at det kom til å bli en kundeflukt ut av fondet. Så har imidlertid ikke vært tilfellet.
Liker ikke å miste kunder
Filips avskjed fra SKAGEN ble offisiell tirsdag 9. mars. Ved å ta for oss de fire månedene mars, april, mai og juni, bør mye av effekten rundt hans avgang være tatt ut og godt synlig i statistikken. Tallenes tale fra Verdifondenes Forening er klar. I denne perioden har antall kundeforhold i SKAGEN Global redusert seg fra 105.019 til 103.974 kunder.
Hvor mange av disse som har forlatt fondet som følge av Filips avgang, er ikke mulig å si. Det kan skyldes andre årsaker, som et meget turbulent aksjemarked i disse månedene. Men hvis alle har forlatt fondet som følge av Filip, snakker vi om en reduksjon i kundemassen på ca. en prosent. Dette er ikke noe dramatisk tall, eller fall.
Men vi liker selvsagt ikke at en eneste kunde forlater oss, og jobber hele tiden for å skape resultater som gjør at kundene våre er fornøyde, og blir hos oss. Det har vi gjort både før og etter Filips avgang.
Hvis vi ser på fallet i forvaltningskapitalen i samme periode, er prosenttallet noe høyere. Da snakker vi om et fall på i underkant av ni prosent samlet sett for disse fire månedene. Avkastningen til SKAGEN Global var i denne perioden 3,0 prosent, mot 2,7 prosent for verdensindeksen.
Det finnes bare en Gud
Analyseselskapet Morningstar i Danmark hadde nylig en artikkel hvor de tok for seg hvilken effekt det har på fondets forvaltningskapital hvis sentrale porteføljeforvaltere slutter.
Overskriften var følgende: Var det Gud som skiftet jobb?
Søkelyset i artikkelen er rettet mot nøkkelpersoner som har sluttet i danske BankInvest og Danske Invest, samt Filips avskjed fra SKAGEN Global.
Morningstar slår fast at det faktisk bare finnes en Gud, og det er Gud. Å skape gode resultater over lengre tid forutsetter at det er et godt team som står bak det respektive fondet, og at alle som er med i investeringsprosessen også fungerer som et godt utfyllende team. Som de sier det i artikkelen:
”Det er viktig for ethvert fond å ha en dyktig kaptein ved roret som har det siste ordet, men det alene er sjelden nok. Ofte er vedkommende frontfigur i et større team, som understøtter investeringsprosessen og finner de mest lovende aksjene til porteføljen”.
Team og filosofi
At det bare finnes en Gud er vi enig med Morningstar i. Likeledes at det heller ikke er et ”one man show” å skape gode resultater over tid for et aksjefond av SKAGEN Globals kaliber. Dette er et teamarbeid, som forutsetter at alle i teamet er dedikert den overordnede investeringsfilosofien til selskapet.
Alle våre aksjefond er som kjent aktivt forvaltet, basert på et verdisyn hvor de tre U´ene, Undervurdert, Underanalysert og Undervurdert, er grunnleggende kjøreregler.
Med sin lange erfaring fra aksjemarkedet generelt, og 13 år som forvalter av SKAGEN Vekst, har Kristian Falnes fylt Filips sko. Kristian har det avgjørende ordet for større kjøp og salg i SKAGEN Global, men alle i teamet er på lik linje ansvarlige for både å komme opp med ideer til investeringer og stå inne for ”sine” selskaper i porteføljen.
I tillegg til Kristian består Global-teamet av Torkell Eide, Søren Milo Christensen og Chris-Tommy Simonsen. Til sammen har disse en mannsalder av erfaring fra global aksjeforvaltning, og utfyller hverandre godt med hensyn til både geografiske og selskapsspesifikke kunnskaper.
